第五十五章 国内上市

一大批学者也趁机呼吁，要改变股市为国企融资脱困的定位，转变为培育一批业绩优良，具有强大市场竞争力的上市公司，以此促进产业升级；同时股市也从单一的筹资功能，变成风险定位，优化资源配置的市场经济自然功能；引进外资蓝筹股，能起到鲶鱼效应，产生优胜劣汰的积极效应，打破目前上市企业不思进取股民无法取得合理回报的困境。

有了这些吹风，一向闭关锁国的中国证券市场似乎出现了一丝松动，门缝中透露的信息是外资背景企业有机会在国内上市。

在总理的协调下，中央有关部门联合下发了《关于上市公司涉外商投资有关问题的若干意见》、《外资并购条例》、《外资参股管理资金设立规则》、《外商投资股份有限公司招股说明书的格式和内容特别规定》，从法理上扫除了外资背景企业在国内上市的阻碍。

虽然法律条款都出台，但能够上市还是需要各部门联合审批。允许你有上市的机会，条件符合的话依旧要经过我的审批，同意了才能上市，不同意便一直排队候着吧。股市根源上还是审批制，和国外注册制相比，行政部门的权力决定了企业能否过堂排队上市。

一时之间，江南商业仿佛成为了外资企业投石问路的试金石，人们都在猜测它会不会成为第一家在国内上市的外资背景公司。

国内上市是审批制，有大把企业排着队等待上市，还有要求就是企业连续3年赢利，此外在公司结构方面和股东国籍方面也有限制。

江南商业属于外资企业，而且还是离岸公司控制的VIE结构，国内监管部门无法对VIE结构的公司进行有效监管，因此要上市必须拆除VIE结构，重新组建符合国内监管部门要求的公司结构。

此外，身为大股东的秦复生属于外国藉人士，他的身份比较特殊，虽然江南商业主要市场行为在国内，但要经过相关部门层层审批很困难。以外资身份企业在国内上市，省政府、商务部、证监会、外汇管理局等一整趟跑下来，至少要花费一两年时间盖公章。因为没有外资企业成功上市的先例，所以耗费大把时间人力还不一定成功。

为何不继续在港股上市呢？

不要把所有鸡蛋都放在一个篮子里，港股国际化程度高，但如果两家主要公司都放在一块，既容易打架又分散不了风险。到美国上市的话，那边更青睐高科技公司，对传统房地产企业估值偏低。新加坡上市的话，市场容量太小，影响力不大。

跟有关部门接触了一圈，孙金贵发现国内部门对资本市场的管控还是十分严厉，尤其设计外资外汇方面很敏感，江南商业的股东背景拥有许多外籍机构投资者，创始人也是外籍华侨大股东，想要在国内IPO基本是不可能。另一条路就是借壳上市，收购壳资源再把资产置换进入上市公司，倒有可能走得通。

外资IPO第一股是不用想了，但是外资上市第一股还是能抢得到。

听完负责上市事项的CFO孙金贵的汇报，秦然决定接受他的意见，在国内借壳上市，这段路程估计也要耗费不少时间，初步预计在2006年实现上市意愿。

冯少又一次找上门来了，得知江南商业想在国内借壳上市，他这次是带着诚意过来。离上一次见面，又过去了近两年时间，跟秦然火箭般爆发的财富相比，冯少倒是少了几分风采。

秦然已经被誉为了内地首富，而冯少依旧站在黑幕背后当他的财富投资家，两者之间的实际身家也相差许多，秦然是以百亿计，而冯少以十亿计算。这些年，冯少是赚了不少钱，但也花了不少钱，尤其还要把利润分给许多合作伙伴。倘若依靠辛勤劳动相比，冯少可比秦然轻松多了，他只需要动动嘴皮打打电话便能轻松入账上千万。

尽量争取在国内上市，实在不行再转去港股，秦然下定了决心。

“我们的市场在中国，客户在中国，合作伙伴也在中国，因此如果有选择的话，我更希望江南商业能够在国内上市，如此一来我们的投资人、股东也将都是中国人，大家一起分享中国经济发展改革开放的红利。”

秦然不得不开始在大众媒体和政府部门面前公关，他释放出江南商业强烈想在国内上市的愿望。

当然从此时的政治风向看，新总理上台后屡屡在不同场合强调要继续深化改革开放的步伐，消除制度壁垒最大限度释放改革红利，用市场的手段来合理调节资源，允许外资企业到国内A股H股上市就是一大讨论热点。

外经贸部首先表态，中国鼓励外资公司在国内股票市场上市融资，遵循世界经济贸易一体化的要求。证监会的官员在公开演讲时，也表示应鼓励境外上市公司在国内上市，允许中外合资企业在国内上市，试点对境外投资者有限度的开放国内股票投资渠道，以提高中国资本市场的国际化。商务部表示原则性同意外资、中外合资企业在境内上市，但提出包括外方必须是国际知名企业、必须符合产业政策、有相当规模及经济效益等诸多限制。省级地方政府则大力支持，毕竟上市公司对当地能带来更多的经济效益。